Palo Alto Networks周三面临关键时刻

这是安全提供商Palo Alto Networks(PANW)的关键时刻。该公司已经受到分析师的严格审查，这些分析师已经失去了对该股票的信念，其原因是担忧范围从收入和账单增长放缓到利润率压力。过去三个月，股票已经落后于大股市场近10个百分点。

但在9月4日，该科技公司将在收盘后报告第四季度财报时再次有机会向其股东灌输信心，并在纽约市的一次活动中与分析师交谈。

坚韧的压力和压力边缘

与近期表现有关的是，华尔街正在寻求近22%的收入增长，如果达到这个水平，则将成为增长率多年来的低谷。管理团队在上个季度设定了较低的标准，当时它提供了适度的指导，反映了2018年收入近30%的艰难收益。

Palo Alto Networks从长期合同到订阅的持续商业模式转变也解释了增长速度的预期放缓。随着公司越来越关注云安全和自动化，SaaS收入的组合应该会继续增加。虽然这一趋势预示近期收入增长不利，但它应该会带来更可预测的销售额和未来利润率的提升。

帮助提升收入将是新收购带来的收入贡献。Palo Alto Networks在过去几年中疯狂购物，作为公司战略的一部分，该战略旨在实现从传统防火墙业务到DNS安全附加组件以及下一代端点检测和响应等产品的多样化。

Palo Alto Networks积极的并购战略的缺点是，由于集成成本较高，运营利润率可能会再次受到影响，至少在短期内会如此。预期的盈利压力部分证明了导致每股盈利1.41美元，如果实现这一目标，将比去年同期仅上涨11%。在SaaS模式转型和规模增长的推动下，更好的消息可能会出现略微改善的毛利率。

超出季度的结果

也许比Palo Alto Networks最近一个季度的财务表现更重要的是未来12个月的前景。随着财政年度即将结束，该公司正在准备一份分析师事件发布后的盈利报告。

在会议期间，管理团队可能会加强其基于保护企业和云的长期战略，并进一步开发AI应用程序。该公司还有可能解决执行团队内部的举动，这是一个持续的“音乐椅”游戏，最近似乎令分析师和投资者感到担忧。最后，但同样重要的是，2020财年的指导也将是一个重要的讨论项目。目前，全年的收入和每股盈利预测均为适度的中高收入增长率。

正确的趋势，良好的价格

随着关注焦点转向新的财政年度，这可能是Palo Alto Networks及其股票的关键时刻。盈利结果和2020年前景可能推动股价回到2019年5月初达到的250美元的历史高位，或延长8月份股市缺乏动力。

无论短期价格行为如何，我仍然认为Palo Alto Networks是一个引人注目的GARP(以合理的价格增长)股票买入和持有。该公司不仅是网络安全领域的领导者，正在迎接向SaaS和云服务的过渡，该股票继续以当前年度市盈率32进行交易，该市盈率与估值倍数一样低。