Marvell和Workday的收益后移动说了很多关于市场预期的信息
如果需要更多证据表明芯片公司和云软件公司在击败分析师估计时通常会处理两种截然不同的期望，那么Marvell Technology(MRVL)和Workday(WDAY)就提供了它。
Marvell周五下跌约1%，此前该公司发布疲软的10月份指引以及7月季度销售额和每股盈利。引用“宏观环境恶化以及目前对华为出货限制的持续影响”，Marvell指导收入6.6亿美元，上下浮动3%，非美国通用会计准则每股收益0.15美元至0.19美元，低于分析师的一致预期6.94亿美元和0.21美元。Marvell收入指导范围的中点意味着年收入下降22%。
与此同时，工作日在7月份季度收入，每股盈利和账单预测轻松下滑后下跌约5.5%，发布10月季度订阅收入指引略高于市场中点的预期并略微提升其2020财年(截至2020年1月)订阅收入指引从30.45亿美元上升至30.6亿美元，从30.6亿美元增至30.7亿美元(增长28%至29%)。
估值与Marvell和Workday的报告收到的非常不同的接收有一点关系，尽管值得注意的是Marvell在2019年健康运行之后比一些同行更有价值。Marvell进入盈利交易的时间是2019财年报告的每股收益的20倍(1月结束);FactSet调查的分析师平均预期，在行业低迷时，2020财年每股盈利将下降至0.71美元，但在2021财年将反弹至1.13美元，并在2022财年上升至1.49美元。
虽然Workday的盈利低于其他一些快速增长的云/ SaaS软件公司所带来的收益，但它的企业价值(市值减去净现金)仍然等于其预期的2021财年预算的8.5倍，是其的63倍。预计2021财年自由现金流。
然而，估值差异并不是唯一可行的因素。在华为出口限制和Marvell的一些同行以及思科系统公司(CSCO)等一些主要客户发布的软指导之间，Marvell的轻盈季度前景并未对华尔街产生彻底冲击。正如Marvell的2021财年和2022财年的每股盈利预测所表明的那样，市场一直认为Marvell未来几年的商业状况会明显好转。
尽管有Marvell的指引，该公司的盈利评论给出了一些新的理由，对未来几年Marvell业务的某些部分的增长前景持乐观态度。
在电话会议上，首席执行官马特·墨菲(Matt Murphy)预测，在2019财年收入为28.7亿美元的Marvell可能会在几年内获得超过6亿美元的5G相关收入。由于收购了60亿美元的Cavium，Marvell是一家主要的基站处理器供应商，并且认为5G提供了将Cavium的移动基础设施足迹扩展到其基站基带(信号处理)部分的传统据点之外的机会，并且无线电头。此外，该公司预计5G部署将推动其用于电信设备的以太网交换和物理层(PHY)芯片的销售。
另外，Murphy断言，Marvell最近以4.52亿美元收购以太网PHY供应商Aquantia，成为快速增长的汽车以太网市场的领导者。值得注意的是，他表示，Marvell庞大的存储控制器业务今年已受到客户库存修正，企业硬件支出疲软以及云资本支出暂停的压力，已开始看到客户库存水平有所改善。虽然软企业存储需求和硬盘出货量下降可能仍将是这项业务的长期不利因素，但固态硬盘(SSD)驱动器的采用和云基础设施投资应该成为长期的逆风。
工作日也为其盈利电话提供了大量乐观的评论。除其他事项外，该公司声称其核心云人力资本管理(HCM)软件产品的需求依然强劲，其财务管理产品销售额增长50%，并披露其Adaptive Insights业务规划软件部门(去年以15.5亿美元收购)本季度增加了200多名“计划优先客户”。
