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沃尔玛是一个加入购物清单的防御性股票

2019-08-16 08:30:55 [来源]:

沃尔玛(WMT-获取报告)2020财年第二季度业绩在股票市场陷入困境之后令人叹为观止。阿肯色州本顿维尔的超大型公司数量全面超过市场普遍预期,并提高了全年的指引。

这一表现提醒人们,价值可以在一般软的零售业中体现出来。最终,在宏观经济忧虑中打出高质量的反周期卡可能是最好的投资策略。

电子商务推动增长沃尔玛已成功将其商业模式从纯实体转变为全渠道零售商,该零售商依靠数字化能力推动可观的中低个位数百分比收入增长。

在第二季度,美国的电子商务销售增长了37%,超过了2018年的强劲竞争,网上购物越来越受欢迎。在最近一段时间里,数字频道占沃尔玛美国所有可比销售增长的一半左右,而山姆俱乐部的销售增长则更多。

随着沃尔玛继续在其本国增加杂货店的提货和送货地点,电子商务的顺风可能会继续。家庭送货,Sam's的当天取货以及墨西哥WhatsApp订购等活动已经启动,而75%的美国人口已经可以使用walmart.com的第二天送货服务。

好消息并未以顶线势头结束。面对一系列预期的利润率逆风 - 较重的在线销售组合,转向利润率较低的产品和新鲜产品,以及进口商品的成本压力--Walmart设法保持盈利能力。

毛利率萎缩了近半个百分点,但收窄幅度可能比大多数人预期的要好。为了帮助抵消保证金疲软,沃尔玛将营业费用占销售额的百分比降低了25个基点,优于该公司第一季度的水平。

如果没有更高的有效税率和更高的债务负担驱动的利息支出增加,部分需要回购股票,尽管存在所有利润率压力,但沃尔玛可能已经能够每年增加几美分的EPS。

赞赏股票的大量理由

沃尔玛的节拍和指引上涨只是支持公司股票收益日看涨的几个因素。应考虑其多元化特征,特别是在动荡的股票市场似乎非常关注潜在的全球经济减速期间。在遇险期间,沃尔玛股票的历史表现优于标准普尔500指数(SPY-获取报告)。

例如,在2018年第四季度,股票下跌不到1%,而大盘短暂进入熊市。在2002年和2008年的经济衰退期间,沃尔玛产生了积极的回报,而标准普尔500指数则下跌。

在宏观经济形势开始变得不那么危险之前,沃尔玛是一个高质量的名称,可以考虑增加多元化投资组合 - 这可以作为对冲股票市场潜在低迷的对冲。