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全球7500亿美元的企业贷款投资者排名第一

2019-11-14 21:06:15 [来源]:

知情人士说,在对购买信贷产品更加挑剔之后,日本最大的捆绑美国公司贷款的买家在一年多的时间里首次削减了上一季度的持股量。知情人士说,诺林肯金银行对抵押贷款义务的投资越来越挑剔,以获得更好的回报,并要求匿名,因为他们无权谈论该政策。结果,他们的持仓量从6月份的8万亿日元(730亿美元)到9月底略有下降,但没有给出具体数字。

这家农业银行一直在筹集最高的美国和欧洲CLO,以弥补国内最低的利率,使其成为价值7500亿美元的全球市场的主要投资者。据彭博社报道,在日本当局收紧规定并加强银行投资审查之后的第二季度,出现了出现这种回调的迹象。

知情人士说,Norinchukin的风险敞口下降是由于该季度到期的产品数量超过了购买量,而当时缺乏有吸引力的新交易。他们补充说,该银行计划在未来几个季度继续进行投资。

一位知情人士说,诺林肯金不急于建立自己的CLO持股的另一个原因是,它渴望保持其5,860亿美元资产组合的多样性。它的投资分散在债券,股票和信贷产品中,CLO现在约占总数的13%。

一位发言人说,“这家总部位于东京的银行“在审查风险回报时将继续谨慎投资”,但拒绝对截至9月30日的CLO活动发表评论。

预计Norinchukin将于11月21日公布季度财务业绩时披露其最新的CLO持仓。余额已连续五个季度增长,比2018年3月的3.8万亿日元增加了一倍以上。

在今年年初,在12月杠杆贷款市场被抢购之后,诺林肯金的CLO采购在美国和欧洲都至关重要。据彭博社报道,该银行后来在第二季度削减了在美国和欧洲的购买。银行同意CLO交易并进行预订之间往往会有时差。

尽管Norinchukin的交易减少,但美国CLO市场在2019年大部分时间都保持稳定。根据彭博数据,新发行量已超过1000亿美元,仅比去年创纪录的速度下降了130亿美元。

野村控股(Nomura Holdings Inc.)分析师上周写道,明年新发行的股票可能跌至约800亿至900亿美元。他们说,AAA级产品的价差可能会适度收紧。

由于对标的贷款的质量感到担忧,日本当局一直在密切关注对CLO的投资,这些标的贷款通常是向负债累累的公司提供的。日本银行上个月表示,如果经济和市场状况发生重大变化,日本银行甚至持有最高评级的CLO的评级和市场价格“可能会大幅下跌”。

美国国家金融服务局(Financial Services Agency)于3月推出了一项风险保留规则,该规则为从不持有贷款股份的当事方购买股票提供了条件。

日本央行在其金融系统报告中估计,日本银行目前在全球拥有约15%的杰出CLO。它说,尽管存在价格下跌的危险,但AAA评级的违约风险“基本上很小”。