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迈克尔·伯里(Michael Burry)在金融危机之前对次级抵押贷款进行了先见之明并在电影“大空头”(The Big Short)中进行了描述,他正在进行另一次逆向呼吁:持有GameStop的长期股票。
在周三的电话采访中,Burry告诉Barron's,GameStop的“资产负债表实际上处于非常好的状态”。“我相信他们将拥有现金流以证明股价更高的价格。”
Burry是迈克尔·刘易斯最畅销的The Big Short中的一个主角,由演员克里斯蒂安·贝尔在电影的基础上描绘。投资者是第一批使用信用违约掉期进入金融危机的次级抵押贷款押注的投资者之一。他很少和媒体谈话。
周一,他的公司Scion Asset Management透露,它已向GameStop董事会发送了一封信(股票代码:GME),敦促该公司完全执行目前3亿美元股票回购授权剩余的2.376亿美元。该声明还披露,Scion现在拥有300万股GameStop股票,约占已发行股票的3%。
在一系列令人失望的盈利报告以及对日益增长的数字下载主导景观的未来担忧之后,GameStop股价今年已经下跌了72%。
Burry认为市场对电子游戏零售商的前景过于悲观,并指出索尼(SNE)和微软(MSFT)下一代游戏机(可能是明年广泛预期)可能都有物理光盘驱动器。他还淡化了对来自像Alphabet(GOOGL)Stadia这样的新视频游戏竞争对手的竞争的担忧。
Burry说,明年仍在使用光盘驱动器的控制台“将大大延长GameStop的使用寿命”。“流动的叙事与周期相吻合,正在创造一场完美的风暴,事情看起来很糟糕。[但]它看起来比实际情况更糟。“
投资者指出,GameStop约有5,700家商店中有90%是自由现金流量正面。他解释了在之前的视频游戏控制台周期中,其自由现金流在去年大幅下挫,随后几年出现了明显的反弹。他认为2019年将是这个周期的底部。
“我们现金正处于低潮状态,”Burry说。“资产负债表为我检查。”
GameStop拒绝评论Burry的言论或他给公司董事会的信。
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由于今年GameStop的股价大幅下跌,Burry认为这是该公司回购其股票的适当时机。他指出,由于新的租赁会计准则于今年早些时候生效,因此定量基金可能会出现机械抛售。他说,新的指导方针推动了GameStop的杠杆率更高,但没有任何根本改变。
“将股票推向低点的技术因素为低于私人市场价格的大量回购创造了机会,”Burry说。“没有更好的资本利用[比回购]。”
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