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GameStop看起来像一个失败者

2019-09-11 08:26:03 [来源]:

尽管有战略转型计划的承诺,我还是看不到GameStop的优势。该公司在错误的时间处于错误的位置:GameStop的业务没有任何真正的障碍,沃尔玛(WMT)和亚马逊(AMZN)等大型零售商不必非常努力提供GameStop所依赖的各种游戏设备。

现在这家视频游戏零售商报告了糟糕的第二季度业绩,销售额和利润大幅下滑。由于股票的估值极低,如果公司能找到一个好的季度,就会有一些关于潜在上涨的喋喋不休。虽然肯定总会出现意外反弹的可能性,但我认为GameStop存在太大的风险。

作为其周转计划的一部分,该公司一直致力于建立更强大的数字化存在,但目前的财务影响使我担心在发生这种情况时业务可能处于何种状态。

财务报告:关闭目标

总销售额下降14.3%至近13亿美元。在可比的基础上,同店销售额同比下降11.6%。这些销售下滑的构成几乎全面。新硬件销售下降了令人难以置信的41.1%;虽然该公司指出,即将于2020年推出的新一轮游戏机往往会引发这种趋势。新软件销售下降5.3%,略微被Nintendo Switch游戏的强势所抵消。配件销售下降9.5%,二手设备(包括软件和硬件)的二手销售下降17.5%,数字收入下降11.2%,部分原因是产品发布不佳。这使数字收入收入达到2.272亿美元。

GameStop的唯一亮点是收藏品。收藏品销售额增长了21.2%,在国内和国际都有实力。总的来说,该季度收集的1.718亿美元收入占公司总销售额的13.4%。

毫不奇怪,这些销售下滑导致第二季度出现了一些相当大的亏损。在未经调整的基础上,其中包括4亿零900万美元的资产减值费用,GameStop报告净亏损4.153亿美元,或每股摊薄收益4.15美元。经调整后,GameStop报告亏损3200万美元。这可以分解为每股摊薄亏损32美分。这是去年报告的1020万美元亏损的三倍多。

展望未来

展望全年,GameStop预计销售额下降至十几岁,而调整后每股收益预计为每股摊薄收益1.15美元至1.30美元。人们不得不怀疑这可能会有多糟糕,特别是在公认的会计原则(或GAAP)的基础上。

该公司指出,通过实施其节省成本和营业利润的举措,它现在预计年度营业利润将超过2亿美元,而之前的指导额为1亿美元。作为参考,GameStop在2019年的前26周内的运营亏损为4.29亿美元。

虽然削减成本的成本当然可以是积极的,但这里并没有一点显示GameStop解决其销售困境的明确途径。它可以削减其实体业务的部分正在减重,但基于下降,这似乎很多。至于公司打算成为“博彩的社交/文化中心”,我会说现在有一个非常大的订单。

明年新游戏机的发布肯定有可能给像GameStop这样的地方带来不错的销售增长,同时也为沃尔玛这样的地方带来了同样的潜力。随着游戏领域的变化,我不喜欢拥有完全依赖这样一个专业市场的零售商的风险,特别是当大型多元化零售商也可以参与该市场时。