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对WeWork的高估值的怀疑似乎在增长。现在重新命名为The We Company,这家合作公司今年早些时候的价值为470亿美元,但其相对较低的收入 - 最近的S-1申请表明其有望在今年产生约30亿美元,同时还有大致相当的经营亏损 - 让许多观察者摸不着头脑。
在最近的博客文章中,纽约大学教授斯科特·加洛韦称为WeWork的S-1“WeWTF”,并认为其估值使其成为目前价值最高的美国初创公司,这是一个愿意忽视多个危险信号的泡沫市场的症状,如作为WeWork高度复杂的组织结构图,首席执行官亚当·纽曼(Adam Neumann)最近兑现了7亿美元的股票和93次提到的“技术”,当时他们更接近商业房地产公司。
WeWork的估值甚至突然出现在2020年总统竞选的边缘,候选人Andrew Yang最近在推特上发布评价“非常荒谬......如果他们是一家科技公司,UPS也是如此.UPS的交易额为1.4倍,而不是26倍。”
金融网站ValueChampion首席执行官DJ Kang表示,WeWork的业务有一些积极的特征。这些包括大量的现有足迹和“品牌习惯”,可以帮助它留住客户。
“虽然商业模式本身并没有表现出阻止其客户离开的严格锁定效应,但其净客户保留率为119%表明其客户群的粘性水平相当高,”他说。
与亚马逊(AMZN-获取报告)进行比较,由于其电子商务业务的利润微薄,该公司花费了15年的时间才获得了大部分利润,他指出WeWork可能必须达到巨大的规模才能成为有利可图。
“WeWork的问题在于公司已经相当庞大,但仍然无法实现盈利,”康补充道。“事实上,正如亚马逊过去所做的那样,该公司可能不得不在其开始产生一些利润之前将其业务增长10-20倍。”
截至8月份的S-1申请,WeWork在111个城市共运营528个共同工作空间,共有527,000个会员。该公司报告说,自2014年以来,其会员基数每年增长超过100%。
然而,不仅仅是某些备受瞩目的批评者似乎在回避WeWork的股份。
根据EquityZen,一个交易首次公开发行前股票的市场,对WeWork股票的需求与其他具有类似名称认知的独角兽的需求不相符。
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