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Nvidia报告盈利需要关注的7个重要事项

2019-08-14 08:31:04 [来源]:

(NVDA-获取报告)在2018年的最后三个月大幅下跌之后,Nvidia曾经高涨的股票在2019年迄今为止只收回了其损失的一小部分,并且正在接近两年前交易的收益。

这表明GPU巨头对其7月季度(财年第二季度)收益报告的预期较为疲软,该报告于周四收盘后到来。FactSet调查的平均分析师预计收入为25.5亿美元(每年下降18%),非GAAP每股收益为1.15美元(下降35%)。对于10月季度--Nvidia在其报告中提供了销售指导 - 市场共识的收入为29.8亿美元(下降7%)。

TheStreet将在Nvidia的报道中直播博客,以及美国东部时间下午5:30开始的收益电话会议。以下是投资者关注的一些事项。

1. Cloud Giants的需求

云企业的资本支出放缓以及企业硬件OEM的库存清算工作一直在压制Nvidia数据中心部门的销售,该部门涵盖了该公司销售的服务器GPU以及采用GPU的系统/平台。因此,数据中心的收入在Nvidia 4月季度期间每年下降10%至6.34亿美元,而7月份的季度市场预期收入将下降12%至6.71亿美元。

然而,虽然企业硬件支出看似疲软,但英特尔(INTC-Get Report)和希捷(STX-Get Report)等公司表示,今年下半年云需求将有所改善。此外,作为Nvidia的主要图形DRAM供应商的美光科技(MU-Get Report)周一表示,它看到了云和图形客户的需求增长。目前,对于Nvidia的数据中心收入的一致意见,该收入受益于云巨头日益增长的人工智能相关投资,其10月季度下降1%,并且(在更容易进行的年度比较中)1月份季度增长24%。

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2.游戏GPU需求

由于游戏GPU和游戏机处理器销售额的推动,Nvidia的游戏部门收入在4月季度每年下降39%至10.6亿美元,因为Nintendo Switch处理器销售额下降(特别是)渠道库存清理工作加密货币矿工的需求。该部门的短期预期仍然较低:市场普遍认为7月份季度销售额下降28%至12.9亿美元,而10月份季度则下降11%至15.7亿美元。

库存清算工作的结束--Nvidia已经暗示这将在7月或10月季度发生 - 应该为该部门提供未来的提升。对笔记本电脑游戏GPU的需求不断增长(不受加密需求影响)也应该有所帮助,同时支持Nvidia许多图灵架构GPU的实时光线跟踪能力的游戏数量也会稳定增长。另一方面,AMD公司(AMD-Get Report) 最近推出的桌面游戏GPU基于其新的Navi架构(他们缺乏光线跟踪支持,但价格极具竞争力)为Nvidia提供了更为艰难的中档竞争。

3.'OEM和IP'收入

Nvidia的OEM和IP部门包括向PC OEM和其他公司销售非游戏GPU以及知识产权收入。随着公司试图提高对中国进口产品的新关税,以及由于以太坊最近的反弹导致加密矿工的需求有所改善,该部门的短期销售可能会从近期PC出货量增加中获得提升。其他GPU挖掘的加密货币。

尽管如此,分析师的预期仍然很低。市场普遍认为,7月季度OEM和IP收入将下降10%,达到1.04亿美元。

4.工作站GPU销售

这对于Nvidia来说是一个相对强大的点,因为该公司的Quadro工作站GPU系列的销售受益于去年推出的Quadro RTX GPU系列(它支持实时光线跟踪)以及使用GPU加速工作负载的不断增长的需求在数据科学/分析和AR / VR内容创建等领域。今年5月,Nvidia推出了适用于工作站的Quadro RTX GPU,并推出了Nvidia Studio,这是一个内容创建平台,具有GPU和相关软件堆栈。

对于7月季度,Nvidia的专业可视化部门收入(包括Quadro GPU销售额)增长6%,达到2.97亿美元。

5.库存

Nvidia在其4月季度末的库存价值为14.3亿美元,尽管收入下降了31%,但每年增长79%。因此,其库存天数(DSI)为140天,比上一季度减少3天,但每年增加76天。值得关注的是7月季度的库存和DSI趋势。

6.股票回购

虽然Nvidia在4月季度没有回购任何股票,但该公司在5月重申(包括在1月和4月季度花费的7.97亿美元),预计到2020财年末将花费30亿美元用于回购和股息(它结束于2020年1月)。因此,回购可能会提升Nvidia 7月季度每股盈利。