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A股有顶有底有温室!如何把握做大做强

2015-08-19 17:49 [来源]:福建在线

  A股,何为温室?

  温室,顾名思义,用以栽培植物的场所。为何要如此形容A股,很明显,A股目前被栽培于一个温室般的区间中,我们能够从A股大盘以及以往政策中看到,增量资金未来、股票供给待开,管理层一度提高做空成本后、融券自发收紧、杠杆下滑、成交缩量,和资金成为对立的是信心和人气,如此,就保持了一个相对平衡的格局,然后我们所有人都看见A股几乎固定的涨跌区间,换句话来说,这就是传说中的政策顶底。

  为何有温室?怎么形成?

  总的来说,原因有三。其一,股灾以来的稳定措施仍在不断完善,除了维持股灾期间对于投机空单保证金比例的高要求、限制券商自营减持、禁止持股达到一定比例以上的董监高减持、上市公司“五选一”等临时措施,同时为了限制现货市场投机做空,沪深两大交易所将融券业务也从T+0改为T+1,同时多家券商已经自行宣布暂停融券业务。我们知道,管理层维持市场稳定是财政政策当中的中心基调,所以资金供求格局在控制之下将进去“多退少补”的节奏,发生的变动极为有限,而反弹的时间窗口较短,以至于市场尚不具备在近期具备突破温室的条件。而上述这些措施又进一步直接夯实了政策底部,间接明确了政策顶部(因为融资配资的限制与资金控制),所以,政策层的救市做法无疑是以“稳”为重。

  其二,市场的自发式去杠杆基本结束,两融余额从股灾开始持续下滑,以本月初为一个分水岭,到8月3日降至1.3万亿以下的5个月来最低,而8月4日重回1.3万亿上方。目前融资余额大致处于今年3月中旬的水平,对照3月份中旬相应水平的A股点位,从时间上来看也是上半年牛市的形成初期,因此,融资盘在这个点位上套牢盘压力已经大大减小,所以,这使得市场底部逐渐清晰起来。

  其三,这里就要提及股灾之前大牛市的重要因素——场外杠杆。中证协发布的《场外证券业务备案管理办法》将于9月正式实施,场外证券资产融资业务被明确纳入监管备案范围,意在“开正路、堵邪路”。其实,市场有消息称,本月中证协就已经开始接受证券公司外部接入信息系统评估认证申请,这意味着外部系统接入证券公司将通过申请备案进行合法规范的可能性。评估认证申请的审批将成为场外配资转入场内的一道大坝,也便于结合市场资金情况适度其速度和规模。

  所以,以上三个原因,造就了A股温室,从大盘上,我们目睹了一个大约600点的窄幅震荡。

  散户应该怎么做?

  面对窄幅区间温室禁锢,我们先不论套牢、“割肉”等等一系列亏损,即使散户如今深谙抓住“政策底部”的秘诀,抄底成功又能赚到多少钱呢?我们以沪深300成份股首只构成股——浦发银行为例,近一个月A股最大升幅的单日为上周一(8月10日),A股涨幅为4.92%,浦发银行个股涨幅为2%,也就是说,即使如此优秀的股票(沪深300首只构成股),单日的盈利仅为2%,也就是10万元本金,只赚2000元(不含各类手续费)。当然对于大户而言,因本金的庞大,能带来不错的利益,但是,对中国投资市场的主体——散户来说,意义不大。

  其实,沪深300期货不失为在这种窄幅震荡闷市中获利的好产品,它的样本覆盖了沪深市场6成左右的市值,具有良好的市场代表性,与沪深A股行情趋于同向,因此,这300只最大、流动性最好的股票可以综合反映沪深A股市场的整体表现,同时,沪深300期货波幅较高,所以良好对于“政策顶底”的判断就能够利用沪深300期货盈利。

  但是,沪深300期货也有其缺陷,对于散户而言,投资过于巨大,仅仅一手交易,就需人民币15万元左右,如此高的门槛还具有10倍杠杆,所以风险过于巨大,不利于散户操作。不过,如今市场有一种追踪沪深300行情的交易工具,运用杠杆,以极低的门槛就可以进行双向交易,对于持有股票仓位较重者,可以采取沽出合约的手法作为股票对冲,即使手头股票贬值,也可以在对冲工具上取得回报以平衡风险,我们再以A股为例,本周二(8月18日),A股暴跌6.15%,价格从3999.13落至3748.16,沪深两市超过1500只个股跌停,就算单日遭受了最大损失,同样以10万元本金计,亏损达到1万元;若以沪深300行情的交易工具作为对冲,当日沪深300行情从4037.2下滑至3634.4,空单可捕捉402.8点的波幅,以英伦金融提供的沪深300指数计,1000美元本金即可获得4028美元盈利,已经远远高于1万元人民币的亏损。其实如果投资者手中持有50万元股票,1至2万元用于交易沪深300指数就足以对冲股市风险。

  另外,沪深300指数用以投资也是极其优秀的产品。如上所述,窄幅震荡对于股票投资散户基本没有盈利意义,我们再以浦发银行上周一(近期A股最大升幅的单日)的走势作为参考:10万元本金,赚2000元;若以英伦金融提供沪深300指数作为对比,1000美元本金,上周一依据A股大盘升势,采取多单策略即可获得2196美元收益。从盈利效率来看:个股(浦发)为2%,沪深300指数为219.6%,可见沪深300指数的高效盈利。

  沪深300指数交易成本极低,只需500美元低入门坎,拥有T+0双向交易、低手数、高效盈利等优势。英伦金融首席分析师、全国十佳分析师 古金老师表示:只要对于A股大盘有一定了解,或是有一定市场经验的股民,因为沪深300与大盘的契合性,所以交易起来十分容易上手。英伦金融每日提供国际分析名家实时在线解盘,一对一手把手教学,为投资者提供全面切市的入市策略和实战技巧。同时官方网站每日提供“互动”+“免费”《策略师在线解盘》和《投资在线课程》,由浅入深教授投资者掌握沪深300指数投资技巧,许多零基础新手,经过一个月培训后即可自行交易,轻松获得丰厚回报,此外,想了解更多沪深300指数、现货黄金、现货白银、原油、外汇走势问题,也可登录英伦金融官网LLG9999.com或致电客服热线4000761167查询。